内容摘要: 05财务状况持续向好,降杠杆防风险成效显著。
05 财务状况持续向好,降杠杆防风险成效显著。
《三年行动计划》中,第十二条提高能源利用效率在总共三十九条措施中并不显眼,却成为专家们口中的高频词。国家大气污染防治攻关联合中心副主任柴发合也表示,《行动方案》提出,2018年10月1日~2019年3月31日,京津冀及周边地区细颗粒物平均浓度要同比下降3%左右,推进北方地区清洁取暖仍是改善大气环境质量的关键。
2017年冬天,他只要点开燃气炉的按钮,一天的供暖问题就解决了。因地制宜是散煤治理的依据。自然资源保护协会能源、环境与气候变化高级顾问杨富强告诉记者,目前来看,汾渭平原煤炭消费结构与京津冀相似,京津冀区域好的实践经验如区域联防联控等可以在汾渭平原推广实施。这让即将到来的这个冬天有了更多的温暖。散煤治理是煤炭清洁利用的重点和难点,随着工作的推进,其面临的难度和挑战也在加大。
《行动方案》要求,以推进清洁取暖、公转铁、企业提标升级改造为重点,深入推进秋冬季大气污染综合治理攻坚行动。这一条措施要求,重点推动北方采暖地区有改造价值的城镇居住区的节能改造,鼓励开展农村住房节能改造。而公转铁力度增强,铁路运输压力也在加大。
由于神华、中煤等主力煤企全力保障长协煤炭运输,并提高专用场地煤炭的供应量,市场煤发运量不多。另一方面,前期,受中美贸易战影响,使得东南沿海的出口和外贸需求不足,工业用电不振,很多电厂不急于大量拉运煤炭。这时,遭遇秦港限量、环渤海港口压船事件,到港拉煤船舶有所增多,北方发运港煤炭资源持续偏紧,煤价出现反弹。九月份,正值大秦线检修前期,加之冬储即将开始,很多电厂开始增补库存。
随着迎峰度夏用煤旺季的结束,空调制冷需求下滑,发电耗煤量逐步走低第四季度煤炭市场的总体基调仍旧是:保供应力度不改,高库存成为常态。
但到了11月后期进入煤炭需求旺季时,如果进口量继续处于低位,将导致华东及南方电厂增加北方询货,增加采购难度。9月29日,大秦铁路开始秋季检修,大秦铁路日均煤炭发运量降至107万吨左右,较正常水平日均减少20-30万吨左右,秦皇岛调入量维持在40万吨左右,而吞吐量一直操持在50万吨以上,节日过后,秦皇岛港口库存下降150万吨以上,当前已回落到500万吨左右,煤源出现紧缺。2018年煤炭供给侧主基调发生转变,供给端从总量去产能到结构性去产能与保供应同步。之后,中煤、同煤上调10月月度长协价格,两家煤企5500大卡均较9月份上调12元至643元/吨。
而从国内煤炭产能与煤矿生产情况来看,截至2018年6月底,在产煤矿产能34.9亿吨,较年初33.4亿吨增加1.5亿吨,优质产能逐步释放,预计将在四季度提供增量空间2500万吨以上甚至达到3000万吨,总供给量有可能较2017年同比增加1000万吨,因进口收紧而导致的供给端整体收紧可能存在质疑。若按照2017年进口量计算,9-12月全国进口煤量控制在6700万吨左右,低于去年同期9300万吨水平2600万吨。目前处于动力煤需求淡季,在进口煤减量的情况下,下游电厂煤炭库存可以勉强维持高位。二、保供稳价基调不改,旺季煤价难创新高(一)进口预期收紧,供给端仍存放量可能从供给端总量上来看,2018年1-8月,全国原煤月度产量累计22.78亿吨,同比去年减少2200万吨,煤炭进口量累计2.04亿吨,同比去年增加2600,供给总量同比增加400万吨,供给总量基本持平。
但是高库存压制波动空间的逻辑仍旧不变,旺季真正到来之前,预期难以提前兑现,煤价仍旧呈现高位震荡的局面。一、市场形势较为乐观,多因素推涨煤价中枢(一)四大家长协上涨,煤价中枢再上新台阶假期前夕,9月30日,神华10月份销售价格出炉。
电厂库存高位常态化,使得电厂拉运主要以长协为主,市场采购难以放量,在11月中后期旺季高位消耗到来之前,缺乏主流大型电厂批量采购的市场,难以维持拉升动力。沿海六大电厂仍旧能维持1500万吨的高位水平。
民营大型煤企伊泰也上调10月月度长协价格,5500大卡上调至638元/吨。另外,进口煤总量控制上并未实行一刀切,对于沿海国有大型电厂,在消费旺季,仍然存在额度增加的可能。大型煤企月度长协价格的上调幅度较大,但是在旺季补库之际,基本算是符合预期。自9月份以来,产地库存保持低位,坑口挺价意愿较强,再叠加运输成本增加,发运港口成本达到650元/吨,共同支撑煤价再上一个台阶。(二)冬储再逢检修,港口库存连续下滑9月以来,内陆电厂以及东北地区陆续开始进入冬储补库,加之9月进口量出现缩减,环渤海港口寻货增加,对煤价底部支撑一直存在。其中,10月份月度长协价格624元,较9月份上涨22元。
环渤海港口煤炭库存的持续下滑,有助于刺激市场情绪,对市场煤价格形成一定支撑。如果确实存在困难非进口不可的,可单船向发改委申请再向国务院汇报、协调。
而旺季中期即进入2019年元月份,新的进口额度释放,届时对市场冲击仍然较大。(三)进口再起风云,收紧预期刺激市场情绪近日,业内有消息称,国家发改委于10月2日在广州召开沿海六省关于进口煤炭会议,明确今年底煤炭进口要平控,且进口指标不再增加,按原来计划执行,但并未明确本次进口煤限制的具体量级。
而下游电厂维持高库存策略,既抬高了淡季市场煤价底部空间,又相应压制了旺季预期的过度透支。短期内,由于节日后利多集体发酵的情绪已过,现货市场预计维持650-670元/吨的价格高位震荡,而期货价格存在阶段性调整的可能。
国庆假期以来,市场多空因素相互交织,总体上看,在旺季预期支撑下,利多因素较为强势,支撑煤价再上新台阶,价格呈现震荡上行的态势。(二)旺季未至,煤价继续上涨存压力2018年春节以来,电厂贯彻高库存策略,库存高位累积成为常态化,截至10上旬,重点电厂库存总量7900万吨以上,同比去年同期高出1100万吨以上,与夏季高点相比,折算库存总量也基本持平。上游煤矿产出弹性增大,供应能力及运输能力增强,对下游电厂维持高库存起到保障作用。三、动力煤价继续拉升,需要更多因素催化淡季高库存,11月中后期之前,日耗难以攀升至较高位置,而当前现货市场价格已达到660元/吨以上的高位水平,期货市场更是出现了670元/吨以上的高度,在迎峰度冬旺季全面来临之前,预计下游难以出现大批量采购,价格如若继续拉升,需要更多因素催化。
其中,迎峰度夏煤炭旺季,6-8月,国内累计产量8.76亿吨,同比减少1700万吨,煤炭进口量累计8300万吨,同比增加约1700万吨,供给总量基本持平电厂库存高位常态化,使得电厂拉运主要以长协为主,市场采购难以放量,在11月中后期旺季高位消耗到来之前,缺乏主流大型电厂批量采购的市场,难以维持拉升动力。
但是高库存压制波动空间的逻辑仍旧不变,旺季真正到来之前,预期难以提前兑现,煤价仍旧呈现高位震荡的局面。其中,10月份月度长协价格624元,较9月份上涨22元。
(三)进口再起风云,收紧预期刺激市场情绪近日,业内有消息称,国家发改委于10月2日在广州召开沿海六省关于进口煤炭会议,明确今年底煤炭进口要平控,且进口指标不再增加,按原来计划执行,但并未明确本次进口煤限制的具体量级。自9月份以来,产地库存保持低位,坑口挺价意愿较强,再叠加运输成本增加,发运港口成本达到650元/吨,共同支撑煤价再上一个台阶。
(二)旺季未至,煤价继续上涨存压力2018年春节以来,电厂贯彻高库存策略,库存高位累积成为常态化,截至10上旬,重点电厂库存总量7900万吨以上,同比去年同期高出1100万吨以上,与夏季高点相比,折算库存总量也基本持平。若按照2017年进口量计算,9-12月全国进口煤量控制在6700万吨左右,低于去年同期9300万吨水平2600万吨。(二)冬储再逢检修,港口库存连续下滑9月以来,内陆电厂以及东北地区陆续开始进入冬储补库,加之9月进口量出现缩减,环渤海港口寻货增加,对煤价底部支撑一直存在。三、动力煤价继续拉升,需要更多因素催化淡季高库存,11月中后期之前,日耗难以攀升至较高位置,而当前现货市场价格已达到660元/吨以上的高位水平,期货市场更是出现了670元/吨以上的高度,在迎峰度冬旺季全面来临之前,预计下游难以出现大批量采购,价格如若继续拉升,需要更多因素催化。
短期内,由于节日后利多集体发酵的情绪已过,现货市场预计维持650-670元/吨的价格高位震荡,而期货价格存在阶段性调整的可能。一、市场形势较为乐观,多因素推涨煤价中枢(一)四大家长协上涨,煤价中枢再上新台阶假期前夕,9月30日,神华10月份销售价格出炉。
如果确实存在困难非进口不可的,可单船向发改委申请再向国务院汇报、协调。民营大型煤企伊泰也上调10月月度长协价格,5500大卡上调至638元/吨。
环渤海港口煤炭库存的持续下滑,有助于刺激市场情绪,对市场煤价格形成一定支撑。另外,进口煤总量控制上并未实行一刀切,对于沿海国有大型电厂,在消费旺季,仍然存在额度增加的可能。
声明:受进口配额剩余有限影响,四季度外贸煤供应将显著减少。
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